Introduzione] El Niño, un fenomeno climatico caratterizzato da temperature superficiali del mare anormalmente elevate nel Pacifico equatoriale, influenza a vari livelli la crescita della canna da zucchero nei principali paesi produttori. C’è una probabilità del 51% che si trasformi in un forte El Niño entro la fine del 2026. Sebbene il suo attuale impatto sui prezzi internazionali dello zucchero sia solo previsto, storicamente, potrebbe essere un catalizzatore cruciale, incidendo sulla produzione nei principali paesi produttori, interrompendo l’equilibrio tra domanda e offerta e fornendo un forte sostegno ai prezzi dello zucchero nella seconda metà del 2026.
El Niño è un fenomeno climatico causato da temperature superficiali del mare persistentemente elevate nel Pacifico equatoriale centrale e orientale, che portano ad una circolazione atmosferica anormale. El Niño ha un impatto significativo sul clima globale, spesso portando eventi meteorologici estremi e disastri meteorologici. Negli aggiornamenti rilasciati dall’Organizzazione Meteorologica Internazionale, la probabilità che El Niño si verifichi tra marzo e maggio è aumentata dal 10% a oltre il 60%, con una probabilità del 51% di trasformarsi in un forte El Niño entro la fine dell’anno. Lo stato oceanico del Pacifico equatoriale sta cambiando rapidamente.
L'impatto di El Niño sui prezzi dello zucchero
Nel 2015-2016, un super El Niño ha spazzato il mondo, colpendo direttamente le principali regioni produttrici di canna da zucchero e portando i prezzi dello zucchero greggio ICE da 10 centesimi/libbra a 23,9 centesimi/libbra, con un aumento del 139%. Nelle prime fasi di previsione, i prezzi dello zucchero grezzo ICE hanno toccato il minimo a 10-12 centesimi/libbra nel periodo aprile-maggio 2015, con i fondi che hanno gradualmente aumentato le loro posizioni lunghe nette. Successivamente, da giugno ad agosto, i dati sulla siccità provenienti da India e Tailandia hanno confermato il previsto divario tra domanda e offerta globale, avviando una forte tendenza al rialzo dei prezzi dello zucchero. I prezzi dello zucchero greggio ICE sono aumentati da 12 centesimi/libbra di giugno a 15,24 centesimi/libbra alla fine di dicembre, con un aumento del 27%. All’inizio del 2016, l’impatto di El Niño è continuato, le scorte globali sono rimaste basse e i prezzi dello zucchero hanno oscillato a livelli elevati tra 20 e 24 centesimi per libbra fino al 2017, quando gli effetti di El Niño si sono attenuati e la produzione indiana si è ripresa, momento in cui i prezzi sono gradualmente diminuiti.
Entrando nel secondo trimestre del 2026, sono riemerse le notizie dell’evento Super El Niño, insieme agli aggiustamenti del rapporto zucchero-alcol brasiliano, facendo oscillare i prezzi dello zucchero greggio ICE intorno a 14 centesimi/libbra, raggiungendo un massimo di 15,37 centesimi/libbra.
L'impatto di El Niño sui principali paesi produttori di zucchero-a livello mondiale
L’impatto principale di El Niño è l’interruzione della circolazione atmosferica globale. L'Asia meridionale e il Sud-est asiatico (India e Tailandia), normalmente umidi, sono soggetti alla siccità, mentre il Brasile meridionale-centrale, normalmente arido, è soggetto a precipitazioni eccessive. L’offerta globale di zucchero è altamente concentrata in Brasile, India e Tailandia, questi tre paesi rappresentano oltre il 60% della produzione globale. L'impatto di El Niño su questi tre paesi è drasticamente diverso.
La crescita della canna da zucchero in India dipende fortemente dal monsone di sud-ovest da giugno a settembre. Le strutture di irrigazione nei principali stati produttori di Maharashtra e Karnataka sono deboli, con il 70%-80% delle precipitazioni provenienti dal monsone. El Niño indebolisce significativamente il monsone di sud-ovest, portando alla siccità nella regione centro-meridionale e inibendo direttamente la crescita della canna da zucchero. Il super El Niño del 2015-2016 ha ridotto la superficie coltivata a canna da zucchero in India del 18% e la produzione di zucchero nella stagione di frantumazione 2015/16 è scesa a 25,1 milioni di tonnellate, con un calo di 6 milioni di tonnellate rispetto alle aspettative. Se nel 2026 si verificasse un altro evento di super El Niño, la produzione totale di zucchero dell’India per la stagione di frantumazione 2026/27 potrebbe potenzialmente scendere al di sotto dei 30 milioni di tonnellate.
Le principali aree di produzione di canna da zucchero della Thailandia sono concentrate nella Thailandia centrale e dipendono fortemente dalle precipitazioni per l'irrigazione. Le alte temperature e le scarse precipitazioni causate da El Niño possono portare alla morte della canna da zucchero rata, a una crescita stentata e a una diminuzione della resa dello zucchero. Nella stagione di frantumazione 2015/16, la produzione di zucchero della Thailandia è diminuita di circa 1,5 milioni di tonnellate e le esportazioni sono scese da 8 milioni di tonnellate nella stagione 2014/15 a 5,5 milioni di tonnellate, con un calo del 31%. Mentre si prevede che la produzione di zucchero della Thailandia aumenterà di anno in anno nella stagione di frantumazione 2025/26, la stagione 2026/27 potrebbe registrare una riduzione a causa delle condizioni meteorologiche.
El Niño ha causato precipitazioni eccessive nel Brasile centro-meridionale-, creando vantaggi e svantaggi per la crescita della canna da zucchero. Il lato positivo è che le abbondanti precipitazioni favoriscono l’allungamento della canna da zucchero e aumentano la resa, ma le precipitazioni eccessive comportano anche rischi come un ridotto contenuto di zucchero, una frantumazione ritardata e una maggiore perdita di zucchero. Si prevede che la percentuale di produzione di zucchero del Brasile scenderà al 48% nella stagione di frantumazione 2026/27. Gli elevati prezzi del petrolio daranno priorità alla produzione di etanolo, riducendo indirettamente l’offerta di zucchero bianco e amplificando l’effetto di contrazione dell’offerta di El Niño.
El Niño potrebbe catalizzare un’inversione dei modelli di domanda e offerta
Sebbene il super El Niño del 2015 non sia stato l’unico motivo dell’aumento dei prezzi internazionali dello zucchero, è stato un catalizzatore cruciale. Colpendo la produzione nei principali paesi produttori, ha sconvolto direttamente l'equilibrio tra domanda e offerta, portando il mercato globale da un surplus a una carenza. Questo, unito all’intervento finanziario, alla fine ha spinto i prezzi dello zucchero a salire alle stelle. Sullo sfondo dell’escalation del cambiamento climatico globale, è probabile che la frequenza e l’intensità di eventi meteorologici estremi come El Niño aumenteranno nel 2026. I tagli alla produzione in India e Tailandia sono altamente certi e l’aggiustamento del rapporto zucchero-/-etanolo in Brasile contrarrà ulteriormente l’offerta, spostando il mercato globale dello zucchero da un surplus a uno stretto equilibrio. Inoltre, lo stallo prolungato nel conflitto tra Stati Uniti e Iran potrebbe portare a prezzi del petrolio elevati e volatili, fornendo un forte sostegno ai prezzi dello zucchero nella seconda metà del 2026. Si prevede che i prezzi dello zucchero greggio ICE oscilleranno nell'intervallo di 15-20 centesimi per libbra.
Fonte: Informazioni Zhuo Chuang